興證全球基金
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興證全球基金林國懷:用高度專業化分工的FOF產品,打造風險特征鮮明的養老基金
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在今年7月創下FOF基金發行首日認購申請金額破百億元“戰績”的興證全球基金林國懷,即將在913日推出新品——興證全球安悅穩健養老目標一年持有FOF。該基金采用目標風險策略,屬于穩健策略養老的FOF產品。

 

日前,該基金擬任基金經理、興證全球基金FOF投資與金融工程部總監、養老金管理部總監林國懷接受了中國證券報記者的采訪。林國懷稱,作為目標風險策略FOF基金,興證全球安悅穩健將錨定25%的權益資產投資中樞,每份基金份額最短持有期為1年,為投資者提供偏穩健的養老投資配置工具。林國懷表示,興證全球基金在FOF基金產品體系的搭建,正是在目標風險策略的基礎上,構建豐富風險收益特征的投資“工具箱”。

 

FOF是高度專業化分工的產品

 

首批產品獲準創立至今,公募FOF即將運行滿四周年。在林國懷看來,市場對FOF產品的認知程度顯著提高了!斑^去大家對FOF 產品的理解就是挑選一攬子基金,似乎并不是一件很難的事,而且產品也缺乏足夠的吸引力。近段時間以來,有了很大的不同!

 

林國懷展開談到,市場已經意識到FOF基金的專業優勢,即專業選好基力爭解決“選基難”、底層資產更分散平滑波動、降低流動性風險和信用風險。林國懷進一步解釋道FOF基金的專業優勢從投資角度來看,是資產配置的高度專業化分工。

 

在林國懷看來,這種專業化的分工可以從內外兩部分解釋!芭d證全球基金安悅穩健養老可以理解為一只類似‘固收+’的產品,我們會分別從權益投資和固定收益投資領域,分別選擇市場上做的比較優秀的基金經理來管理,FOF在選擇基金經理時有高度的專業化分工特征!

 

另一方面,FOF基金擁有比較廣泛的收益來源,所以興證全球基金的FOF團隊也是高度專業化的分工!皩鸬难芯、基金經理的研究、資產類別等細分領域進行分工,比如權益、固收、套利我們就分別有專門的投研人員,擁有不同的考核機制,每個人都有機會成為某一投資領域的佼佼者!痹诹謬鴳芽磥,這種內部的細分領域分工相對更加聚焦,“團隊每個人都要做到面面俱到的話,整個團隊的業績水平可能就會比較一般!

 

不過這種高度專業化的分工理念,需要基金經理、團隊負責人要對全市場的基金產品、基金經理擁有豐富的經驗積累,同時也要久經市場考驗善于捕捉多種收益來源。得益于此,林國懷管理的FOF產品呈現出較好的風險收益特征,目前管理5只公募FOF產品,成立滿一年的2只產品,興全安泰平衡養老FOF2019125日成立以來實現回報59.96%,居同期所有養老FOF55/13,銀河分類,截至2021630日);興全優選進取FOF202036日成立以來實現回報45.64%,居同期全市場FOF44/88,銀河分類,截至2021630日)。

 

興證全球全面布局養老基金產品線

 

2018年,證監會出臺《養老目標證券投資基金指引(試行)》,在調研分析基礎上,對該類產品的投資形式、投資策略、投資運作等產品要素做出特殊安排,以契合養老金屬性和投資需求。監管層對能夠發行并管理養老基金的基金公司、基金經理都設定了非常高的標準,幫助投資者把好第一道關。

 

《指引》規定,養老目標基金應當采用基金中基金(FOF)形式或中國證監會認可的其他形式運作。研究海外成熟養老市場,FOF基金是第二、三支柱個人養老金賬戶重要的投資方向,通常分為目標日期基金和目標風險基金。不過,經過三年的發展,與海外不大相同的是,國內養老目標風險基金在規模上發展上略勝一籌。

 

“目標日期和目標風險在收益率的表現方面并非孰優孰劣的關系,更多體現在產品方案的不同,目標日期重在下滑曲線,目標風險重在再平衡的機制。目前,我們在養老基金上的布局為目標風險基金,滿足不同客戶的風險收益特征設計穩健策略、平衡策略、積極策略的產品!

 

據了解,目前興證全球基金計劃打造養老“安泰”系列、“安悅”系列,以及普通FOF“優選”系列兩條產品線!澳撤N程度上可以理解為,目標風險基金是將風險偏好的選擇權讓渡給持有人,‘優選’系列也是這樣的初衷,除了養老場景外,家庭中長期規劃都可以自主識別自己的風險偏好!

 

除了在投資端,林國懷與團隊進行專業化的研究與分工之外,該團隊也在投資者的投資行為方面進行持續課題研究,在林國懷看來,投資業績和持有體驗相結合才有機會幫助持有人在中長期實現資產的增值!梆B老或者說FOF產品可以作為投資者資金持續流入、定投的產品選擇之一,但如果客戶感覺波動比較大,那么即使投資了一段時間,也很容易中斷。所以我們希望能平滑波動,力爭提高持有體驗。既然是這樣的思路,在投資上就會不以短期市場熱點為抓手,不追求短期排名。因為反之,勢必會加大組合波動的風險,尤其是頻繁判斷行業和板塊輪動,可能帶來較大的不確定性!

 

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